ÍNDICE MÉXICO
- BRASIL (IMeBz)
IV.
Mecánica de Cálculo
Base: 100 = 31 de diciembre
de 2004.
Clase: Índice ponderado
por Valor de Capitalización.
Muestra: Actualmente está
integrada por 20 emisoras.
Fórmula:
Donde:
It = Índice en tiempo t
Pit = Precio de la emisora i el día t
Qit = Acciones de la emisora i el día t
Fi = Factor de ajuste por ex-derechos
i = 1, 2, 3,..., n
El objetivo de topar las
emisoras al 10% en cada rebalanceo es para evitar concentraciones en una sola
emisora y de esta manera mantener los niveles de concentración en las primeras
emisoras por debajo de los criterios establecidos por la regulación en materia
de concentración.
El valor de
capitalización para las 10 emisoras mexicanas es el que se encuentra registrado
en la BMV al momento del cálculo.
El valor de
capitalización para las 10 emisoras brasileñas es el registrado en el mercado
de origen de los ADRs.
Consideraciones para el cálculo:
El precio utilizado para
el cálculo del índice, es el registrado en la BMV tanto por valores mexicanos
como por valores brasileños.
Para el caso de los
valores mexicanos, se toman las cotizaciones intradía y al cierre el PPP
resultante de la sesión de remate.
Para los valores
brasileños, se tomaran de igual forma las cotizaciones intradía y el cierre del
PPP. En caso de que un valor brasileño no registre operaciones en el SIC por un
periodo de 05 minutos, se tomará como referencia para su cálculo, el precio del
valor del mercado de origen (NYSE) y se convertirá a pesos mexicanos utilizando
el promedio de los tipos de cambio de compra y venta de dólares que son
desplegados en la pantalla “Mercado de Divisas: Compra – Venta
Dólares” del Sistema de Información SIBOLSA
Dado que los valores
brasileños que forman parte del índice son ADRs, es necesario considerar la
siguiente tabla de equivalencias. Esta
tabla se actualiza cada vez que se hace la revisión de la muestra.
|
EMISORA
|
PROPORCIÓN DEL ADR
|
|
ABV
|
1:1
|
|
BBD
|
1:1
|
|
CIG
|
1:1
|
|
GGB
|
1:1
|
|
ITUB
|
1:1
|
|
PBR
|
1:2
|
|
SID
|
1:1
|
|
TNE
|
1:1
|
|
VALE
|
1:1
|
|
VIV
|
1:1
|
V. Características
Tamaño de Muestra
El número de series
accionarias que conforma la muestra del Índice México – Brasil (IMeBz) es
de 20 series, 10 serán seleccionadas de las emisoras mexicanas listadas en BMV
y 10 serán seleccionados de los ADRs brasileños registrados en el Mercado
Global SIC. Las cuales podrían variar durante el periodo de vigencia por
movimientos corporativos.
Dicha muestra deberá
cumplir con los criterios de selección señalados en este documento.
Criterios de Selección
Primer Filtro para la selección de la muestra: Bursatilidad
Para los 10 valores del
mercado mexicano, se tomarán los de mayor bursatilidad durante los 6 meses
previos a la revisión de la muestra, utilizando el índice de bursatilidad que
la BMV publica mensualmente.
Para los 10 valores
brasileñas, se tomarán los de mayor operatividad registrada en los últimos 6
meses, utilizando el índice de bursatilidad que la BMV publica mensualmente.
Las empresas emisoras que
serán consideradas para integrarse a la muestra deberán de ser ADRs de nivel
II* o nivel III* listados en el NYSE.
En el IMBEZ no se
aceptará en ningún caso ADRs no listados o emitidos mediante oferta privada y
se cuidará especialmente que no sean ADRs que tengan algún tipo de restricción
en cuanto a su adquisición.
Segundo Filtro no se admiten de forma simultánea tenedoras y
subsidiarias
No se permite que
participen en la muestra simultáneamente tenedoras y subsidiarias, por lo cual
en caso de que ambas emisoras se encuentren dentro de las 10 series más
bursátiles en cada mercado, se seleccionará a la más bursátil de las dos.
En caso de que dos o más
series accionarias cumplan con las mismas características mencionadas en este
apartado y los lugares disponibles no sean suficientes, se considerará la evolución
bursátil de las series accionarias y la opinión del Comité de Metodologías de
la BMV
No serán consideradas
para la muestra, aquellas series que se encuentren en las siguientes
situaciones:
• Series que por alguna causa se
suspendan o exista la posibilidad concreta de ser suspendidas o retiradas del
mercado.
• Si existen dos o más series de una
emisora, y el acumulado de éstas es de 14 % del total del valor del IMeBz, sólo
permanecerá(n) la(s) serie(s) más representativa(s).
Revisión y permanencia de la Muestra
La revisión de entrada y
salida de series de la muestra del IMeBz será dos veces al año (febrero y
agosto), siempre y cuando no se presente alguna situación especial, ya que de
ser así se harían las modificaciones necesarias de acuerdo al evento
corporativo o de mercado que lo propicie.
Se consideran
restricciones adicionales con el objeto de asegurar la continuidad y buscar la
mayor replicabilidad posible del IMeBz, sobre todo en el caso de aquellas
series que tengan algún movimiento corporativo durante su permanencia en la
muestra, de presentarse éste, se buscará la mayor replicabilidad posible para
afectar en forma mínima los productos financieros indexados, incluyendo
canastas, actualizando movimientos de capital, etc.
Al finalizar la vigencia
de la muestra se normaliza la aplicación de los criterios establecidos para la
selección de series en su revisión y selección para el nuevo periodo.
Si por alguna razón una
emisora-serie está sujeta a un proceso de Oferta Pública de adquisición,
fusión, o algún otro evento extraordinario que conlleve a la intención
formal o implicación de cancelación de
su listado en la BMV, las acciones objeto de la oferta de adquisición serán
retiradas de la muestra el día en que se concrete la misma en la BMV, y su
lugar será ocupado por una nueva serie accionaria utilizando los mismos
criterios que contienen las reglas para la selección de la muestra. La Bolsa
informará al mercado con la mayor oportunidad posible sobre los cambios
relativos a este apartado.
VI. Ajuste por Ex-derechos
Considerando la fórmula
seleccionada para el cálculo del IMeBz, donde el valor de capitalización de
cada serie accionaria determina su ponderación, cualquier cambio en el número
de valores inscritos, incidirá en la ponderación de la muestra accionaria.
En este sentido, se
requiere ajustar el valor de las series accionarias que decreten algún derecho
y afecten su valor de capitalización.
En el caso de dividendos
en efectivo decretados NO se
realizará ajuste alguno, los derechos y eventos que si son considerados en las
reglas de mantenimiento del IMeBz son los siguientes:
|
Evento de acuerdo al
Reglamento interior de BMV
|
Tipo de movimiento
|
Factor de ajuste
|
Ajuste requerido
|
|
Pago de dividendo en acciones
|
Capitalización
|
|
Ninguno
|
|
Suscripción
|
Suscripción
|
|
Incremento de capital
|
|
Canje de Títulos
|
Reestructuración
Accionaría
|
|
Cambio de Capital
|
|
Split y Split Inverso
|
Split (reverse)
|
|
Ninguno
|
|
Reembolso
|
Reembolso
|
|
Decremento de Capital
|
|
Escisión
|
Escisión
|
|
Reducción de Capital
|
|
Fusión
|
Fusión
|
Dependiendo tipo de
fusión
|
Incremento de Capital
|
|
No está catalogado como derecho corporativo.
|
Obligaciones
Convertibles
|
|
Incremento de Capital
|
Donde:
F = Factor de ajuste por movimiento.
Fi = Factor de ajuste requerido en la emisora i.
Aa = Número de acciones anteriores al ajuste.
Ac = Número de acciones producto de la conversión.
Ae = Número de acciones por escindir.
Ap = Número de acciones posteriores al ajuste.
Ar = Número de acciones por reestructuración.
As = Número de acciones suscritas.
Pa = Precio anterior al ajuste.
Pp = Precio posterior al ajuste.
Ps = Precio de suscripción.
