La métrica de emisiones brutas absolutas financiadas (Alcance 3) cuantifica la huella de carbono total vinculada a los activos bajo gestión del fideicomiso CIB/3126. Esta cifra representa las emisiones de gases de efecto invernadero generadas por las entidades receptoras de inversión, atribuidas al fideicomiso en función de su participación proporcional en la estructura de capital de dichas entidades. El reporte de esta métrica cumple con los requerimientos de la NIF S2 (o estándar equivalente), permitiendo identificar la exposición del fideicomiso a sectores intensivos en carbono y facilitando la toma de decisiones alineadas con la transición hacia una economía baja en emisiones

Esta métrica representa la proporción de la fuerza laboral indirecta, es decir de la administradora) que ha recibido capacitación especializada en riesgos climáticos y cumplimiento de estándares IFRS S2. Dado que la Emisora opera a través de un esquema de supervisión delegada, este porcentaje es un indicador clave de la capacidad institucional para gestionar la transición hacia un portafolio de cero emisiones netas para 2027.

Métrica de Carbono:

Las métricas reportadas se basan en datos internos gestionados y validados por la Administradora del Fideicomiso. Este enfoque garantiza la fiabilidad de los indicadores clave y proporciona una base sólida para la evaluación de riesgos y oportunidades de sostenibilidad dentro del portafolio.

El programa 'Hoy No Circula', implementado por las autoridades del Estado de Mexico, constituye un riesgo de transicion climática de naturaleza legal y de mercado que incide directamente sobre la demanda vehicular de las concesiones carreteras del portafolio (AUSN y APP COVI). La restriccion circulatoria genera una reduccion potencial en el aforo vehicular, lo que puede afectar los ingresos por peaje en el caso del proyecto AUSN y la utilizacion de la infraestructura en el caso del proyecto APP COVI. Este riesgo se enmarca dentro de las exposiciones indirectas del Alcance 3, conforme a los estandares IFRS S2, dado que la Compania actua como entidad de inversion y su principal exposicion climatica reside en la cadena de valor de sus empresas participadas.

Exposición de la infraestructura vial a eventos de precipitación pluvial cuya frecuencia e intensidad superan los promedios históricos. Estos fenómenos pueden derivar en la saturación de sistemas de drenaje, inestabilidad de taludes y afectaciones temporales en la superficie de rodamiento.

Para el año 2027, el 100% de los proyectos en los que invierte el fideicomiso CIB/3126 (incluyendo AUSN y APP COVI) deberán contar con un Plan de Sostenibilidad y Descarbonización validado. El cumplimiento de este indicador cuantitativo será condición necesaria para la continuidad de la inversión o la desinversión estratégica, asegurando que el capital esté asignado exclusivamente a activos con gestión de riesgos climáticos verificable.

El objetivo de lograr que el 100% de los proyectos cuenten con Planes de Sostenibilidad y Descarbonización validados para 2027 está directamente influido por el Acuerdo de París y los compromisos de México (Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional - NDC).

El Fideicomiso ha integrado estos compromisos jurisdiccionales en su gobernanza para asegurar que sus activos de infraestructura vial sean resilientes y bajos en emisiones, mitigando riesgos regulatorios y alineándose con las expectativas de capitales internacionales que exigen carteras descarbonizadas.

El proceso de revisión se llevará a cabo mediante una interlocución anual directa con los operadores de los activos. La emisora solicitará reportes de avance sobre sus estrategias de sostenibilidad, brindando acompañamiento técnico cuando sea necesario. Para 2027, la existencia de estos planes será el indicador clave para que el Comité de Inversiones ratifique la continuidad del apoyo financiero, priorizando siempre el diálogo y la mejora progresiva de los activos antes de considerar cualquier retiro de capital.

La revisión se realizará mediante un monitoreo anual de cumplimiento documental. La emisora solicitará a cada operadora la entrega de su Plan de Sostenibilidad y verificará su alineación con los objetivos del fideicomiso. El avance se medirá como el porcentaje de activos que cuentan con dicha documentación, informando los resultados al Comité de Inversiones para asegurar que, hacia 2027, el portafolio esté compuesto exclusivamente por proyectos con gestión ambiental activa.

Al cierre del ejercicio actual, el fideicomiso CIB/3126 reporta un avance sólido hacia la meta de descarbonización total del portafolio programada para 2027. Este indicador no se mide únicamente como una entrega documental, sino como una validación de cumplimiento técnico que garantiza la resiliencia climática de los activos.

Desglose de Resultados por Activo Clave

• Autopista Urbana Siervo de la Nación (AUSN): Se confirma la integración de su Plan de Sostenibilidad. La tendencia muestra un enfoque robusto en la medición de huella de carbono operativa, alineándose con los protocolos de gestión de activos de infraestructura de alto desempeño.

• APP COVI (Conservación Vial): Presenta un avance en la implementación de medidas de adaptación climática. El enfoque en este activo se ha centrado en la eficiencia de materiales y la reducción de emisiones en los procesos de mantenimiento preventivo.

Análisis de Tendencias y Decisiones de Capital

La emisora ha transformado la sostenibilidad de un criterio cualitativo a una condición financiera vinculante:

1. Disciplina de Inversión: Se ha institucionalizado que la ausencia de un Plan de Descarbonización validado es un disparador automático para el análisis de desinversión estratégica.

2. Mitigación de Riesgos: La tendencia principal es la migración de activos "pasivos" en materia ambiental hacia activos con gestión verificable. Esto reduce la exposición del fideicomiso a riesgos de transición (regulatorios y de mercado) y posibles impuestos al carbono futuros.

3. Calidad Crediticia y Atractivo: La alineación del 100% de los proyectos (incluyendo los de gran escala como AUSN y COVI) fortalece la posición del fideicomiso frente a inversionistas institucionales y organismos reguladores, al demostrar un control estricto sobre las emisiones financiadas.

Nuestro órgano de Gobernanza esta compuesto de la siguiente forma

1.- Comité de Inversiones: Se encarga de aprobar los desembolsos destinados a los distintos vehículos de inversión para la cual se toma en consideración los comentarios del equipo ESG.

2.- Asesor ESG del administrador del fideicomiso: Lidereado por Julio Martinez y se encarga de gestionar las métricas relacionadas a los vehículos de inversión con las que cuenta el fideicomiso.

El Comité de Inversiones de la CERPI (Certificados de Capital de Desarrollo para Proyectos de Inversion) es el órgano colegiado responsable de la supervisión de los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad y el clima, incluyendo los factores ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) que inciden sobre el portafolio de inversiones. El equipo ESG asignado por la Compañía apoya al Comité en la identificación, evaluación y monitoreo de dichos riesgos.

Nuestra 'Política de Inversión' establece que cualquier desembolso por participación en vehículos de inversión, debe incluir un análisis de impacto ambiental que sea validado por la Dirección antes de su aprobación por el Consejo.

En función a la política que se maneja de manera conjunta con el asesor de la administradora del fideicomiso.

Se informa de manera anual a los órganos correspondientes.

En las decisiones sobre transacciones importantes, como adquisiciones o grandes proyectos de infraestructura, el órgano de gobierno exige un informe de situación sobre ESG. Esto permite identificar pasivos ambientales o riesgos sociales que podrían afectar la valoración o la viabilidad de la operación antes de su aprobación.

El Comite de Inversiones de la CERPI supervisa el establecimiento de objetivos relacionados con los riesgos y oportunidades de sostenibilidad y clima. El equipo ESG reporta periodicamente los avances hacia las metas de descarbonizacion y los indicadores de desempeno de las empresas participadas, incluyendo la solicitud de informacion de trafico, consumo de combustible y recursos a los administradores de los proyectos AUSN y APP COVI.

Si bien la estructura de la entidad como fideicomiso de inversion no contempla actualmente metricas ESG de desempeno vinculadas formalmente a politicas de remuneracion variable, la Compania monitorea indicadores clave de sostenibilidad —emisiones de Alcance 3, composicion de la fuerza laboral, seguridad vial e incidentes ambientales— con el objetivo de incorporarlos progresivamente en los criterios de evaluacion de los administradores de proyecto para el ejercicio 2026.

La función de supervisión recae en el Administrador del Fideicomiso, quien actúa como el órgano responsable de monitorear la ejecución de la estrategia de descarbonización. Esto incluye la validación de los indicadores de gestión social y la supervisión directa sobre la elaboración de los reportes de sostenibilidad, asegurando que los controles internos capturen de manera fidedigna el desempeño de la Emisora.

Los procedimientos utilizados para monitorear las métricas de sostenibilidad están sujetos a los mismos protocolos de control interno que la información financiera por parte del admiistrador del fideicomiso, asegurando una trazabilidad de datos consistente que es revisada periódicamente por el Administrador para fundamentar la toma de decisiones.

Corto plazo: 0 a 3 años (horizonte operativo y de cumplimiento regulatorio). Mediano plazo: 3 a 10 anos (horizonte de planificacion estrategica y financiamiento). Largo plazo: mas de 10 años (horizonte de concesion; AUSN hasta 2073, APP COVI hasta 2027). Estas definiciones se alinean con los horizontes de planificacion utilizados por la entidad para la toma de decisiones de inversion, incluyendo la evaluacion de riesgos fisicos y de transicion climatica sobre los activos concesionados.

La implementación y variaciones del programa 'Hoy No Circula' representan un factor de riesgo regulatorio que incide directamente en los niveles de aforo. Esta restricción a la movilidad genera una fluctuación en la demanda del servicio, lo cual impacta proporcionalmente en la generación de ingresos por peaje y, por extensión, en los resultados operativos de la Emisora.

Los riesgos se concentran primordialmente en la continuidad operativa de la infraestructura, la cual es sensible a fenómenos climáticos extremos y a cambios regulatorios en materia de emisiones. El riesgo se manifiesta en la variabilidad de la demanda derivada de normativas de movilidad urbana y políticas de descarbonización que influyen en el comportamiento del usuario final. No obstante, esto representa una oportunidad para diversificar la oferta de servicios hacia modelos de movilidad más sostenibles y resilientes.

La Compania identifica como oportunidad principal la diversificacion hacia infraestructura resiliente y de bajo carbono. Las inversiones carreteras del portafolio constituyen infraestructura critica para la movilidad urbana y regional, lo que les confiere resiliencia frente a cambios regulatorios y de mercado. Adicionalmente, el proyecto AUSN ha generado areas verdes y parques urbanos en el municipio de Ecatepec como medida de compensacion ambiental y social, fortaleciendo la licencia social para operar y contribuyendo como sumidero de carbono local. La Compañia prevé ampliar el monitoreo de emisiones de la cadena de valor para anticipar oportunidades de eficiencia energetica en sus participadas.

La Compañia ha incorporado clausulas de monitoreo ESG en los contratos de supervision de las concesiones, exigiendo a los administradores de proyecto (AUSN y APP COVI) la provision periodica de informacion sobre consumo de recursos (combustible, energia y agua), seguridad de los trabajadores y trafico diario. A mediano plazo, se contempla establecer una linea base de emisiones de los principales subcontratistas para el ejercicio 2027, con el objetivo de definir metas de descarbonizacion alineadas a la estrategia de la CERPI. La asignacion de recursos incluye la contratacion de servicios de auditoria ESG para las empresas participadas.

La Emisora, a través del Administrador, asegura que los proyectos invertidos operen bajo marcos de gestión social y ambiental. Los esfuerzos previstos se centran en el monitoreo continuo de los planes de descarbonización de cada proyecto, garantizando que cumplan con métricas de desempeño sostenible que mitiguen posibles impactos financieros derivados de regulaciones ambientales o cambios en la demanda operativa.

Como parte de sus esfuerzos indirectos, la Emisora actúa como un catalizador de sostenibilidad al establecer estándares de cumplimiento ambiental para los proyectos en los que participa. Al exigir planes de adaptación climática y metas de reducción de emisiones como condición para la inversión, la Emisora garantiza que el capital sea un motor de resiliencia indirecta, protegiendo el ecosistema financiero y operativo donde se desarrollan sus activos.

La Emisora ha implementado un Protocolo de Verificación de Inversión Responsable, el cual opera en dos niveles: una evaluación obligatoria de los planes de descarbonización previo a la asignación de capital, y un esquema de auditoría anual de desempeño sostenible. Este proceso garantiza que cada activo en nuestra cartera mantenga su alineación estratégica con los objetivos climáticos institucionales, permitiendo al Administrador identificar y mitigar riesgos de transición de manera oportuna.

1. Institucionalización de la Condicionalidad de Capital (Protocolo Pre-Inversión) La Emisora ha integrado la sostenibilidad como un factor determinante en la tesis de inversión. A partir de ahora, cualquier nuevo despliegue de capital o proyecto adicional requerirá, de forma obligatoria, una revisión planes de ESG. No se autorizarán inversiones en activos que no presenten planes de sostenibilidad y de descarbonización alineada con los estándares internacionales en la etapa de planeación.

2. Proceso de Validación y Estandarización Técnica Para que los planes sean considerados "validados", la Emisora establecerá un marco de criterios mínimos que cada plan debe contener:

• Inventario de emisiones Alcance 1 y 2.

• Metas de reducción de intensidad energética basadas en ciencia.

• Análisis de resiliencia ante escenarios de riesgo físico (clima extremo) y de transición (regulación de movilidad).

3. Auditoría y Seguimiento Anual de Cumplimiento: El cumplimiento del indicador se monitoreará a través de un Ciclo de Verificación Anual. El Administrador del Fideicomiso revisará el estatus de cada plan frente a los cronogramas establecidos. En casos donde se detecten desviaciones, se activarán protocolos de remediación obligatorios para los operadores de los proyectos.

4. Política de Desinversión Estratégica como Mecanismo de Control: Como salvaguarda final, la Emisora formalizará una política de Desinversión Responsable. En caso de que un activo no logre validar o ejecutar su plan de sostenibilidad para la fecha límite (2027), el Comité de Inversiones evaluará la salida estratégica del activo, mitigando así el riesgo de mantener "activos varados" o infraestructuras obsoletas ante la transición climática.

5. Supervisión Directa del Administrador: La responsabilidad del cumplimiento de este indicador cuantitativo estará vinculada a las funciones de supervisión del Administrador del Fideicomiso, quien reportará el avance porcentual del objetivo al Consejo, asegurando que la gestión de riesgos climáticos sea transversal a la estrategia financiera.

La Emisora dota de recursos a su estrategia mediante el pago de honorarios de administración y gestión al Administrador del Fideicomiso, quien tiene la responsabilidad contractual de verificar que los proyectos en cartera cumplan con sus respectivos planes de sostenibilidad y descarbonización.

La dotación financiera se refleja en la contraprestación pagada por la Emisora para garantizar que el Administrador cuente con la capacidad técnica y operativa necesaria para supervisar, auditar y validar los indicadores climáticos de los activos.

Al cierre del periodo actual, se ha logrado que el 100% de los proyectos estratégicos del fideicomiso CIB/3126 cuenten con informes y con políticas en constante revisión sobre descarbonización y sostenibilidad. Este avance es consistente con la trayectoria establecida para alcanzar el objetivo del 100% en el año 2027.

La Emisora analiza compensaciones estratégicas al momento de asignar capital. Se ha determinado que la exclusión de proyectos que carecen de planes de descarbonización verificables (si bien limita el espectro de oportunidades de inversión inmediata) fortalece el perfil de riesgo crediticio y la reputación de la Emisora ante inversionistas institucionales. Esta compensación asegura que el crecimiento del fideicomiso sea cualitativo y esté alineado con los estándares internacionales de sostenibilidad.

Durante el periodo de reporte 2025, los riesgos climaticos identificados no han generado impactos materiales sobre la situacion financiera de la Compania. El proyecto AUSN registro un aforo anual de 7,482,438 vehiculos, sin evidencia de reduccion significativa atribuible al programa Hoy No Circula. El proyecto APP COVI opero dentro de los parametros contractuales del Contrato APP, con pagos fijos mensuales de la SCT no afectados por variaciones climaticas. La infraestructura concesionada demostro resiliencia operativa frente a eventos meteorologicos durante el ejercicio.

Los riesgos de transicion climatica identificados —particularmente el programa Hoy No Circula— no han generado un impacto material cuantificable sobre el rendimiento financiero durante el ejercicio 2025. Sin embargo, la Compania reconoce la existencia de una exposicion potencial a mediano plazo derivada de posibles nuevas regulaciones ambientales que restrinjan la circulacion vehicular o modifiquen los estandares de operacion de infraestructura carretera. El riesgo social asociado al Derecho de Via fue mitigado mediante pagos justos y obras de compensacion comunitaria en periodos anteriores, sin impacto residual significativo en el rendimiento del ejercicio reportado.

Los riesgos relacionados con la sostenibilidad no generaron impactos materiales adversos en los flujos de efectivo del periodo actual. La Emisora mantuvo una generación de flujo operativo constante, permitiendo dotar de los recursos necesarios para la supervisión de metas de sostenibilidad (pago de honorarios al administrador del fideicomiso) sin comprometer la liquidez. Los egresos realizados se mantuvieron dentro de lo presupuestado para actividades de fiscalización y aseguramiento de riesgos climáticos.

Con base en el analisis de escenarios de transicion, se identifica un riesgo significativo de ajuste en los importes en libros de las participaciones en AUSN en caso de endurecimiento de las restricciones al transito vehicular en el Estado de Mexico. Asimismo, el proyecto APP COVI, cuyo Contrato APP vence el 30 de junio de 2027, representa un riesgo de concentracion que podra materializarse en los proximos periodos anuales de reporte si no se concretan proyectos de reinversion. La Compania monitorea activamente estos efectos financieros previstos a traves del seguimiento mensual del trafico y de los pagos de la SCT.

La información cuantitativa sobre los efectos financieros de largo plazo no se incluye debido al alto grado de incertidumbre asociado a las proyecciones climáticas y cambios regulatorios en materia de movilidad. Actualmente, la Emisora está desarrollando capacidades internas para realizar análisis de escenarios climáticos más robustos. Proporcionar cifras exactas en este momento representaría un nivel de precisión que no refleja la naturaleza volátil de los riesgos de transición y físicos a los que están expuestos los proyectos de infraestructura.

La Compañía llevo a cabo una evaluacion cualitativa de la resiliencia de su estrategia de inversion y modelo de negocio frente a riesgos de sostenibilidad y clima, considerando escenarios de corto, mediano y largo plazo. Las inversiones carreteras son activos resilientes en tanto representan infraestructura critica para la movilidad, con demanda estructural relativamente inelastica frente a restricciones parciales de circulacion. La diversificacion del portafolio entre un proyecto de peaje (AUSN) y un proyecto de pago disponibilidad (APP COVI) reduce la exposicion agregada a variaciones en el aforo vehicular. La evaluacion se realizo mediante analisis de escenarios de transicion climatica, revisando el impacto potencial de regulaciones ambientales mas estrictas sobre los flujos de efectivo proyectados de las participadas.

A la fecha de este informe, la Emisora confirma que cuenta con la capacidad estratégica y financiera para absorber los impactos identificados en ambos escenarios. El compromiso de alcanzar el 100% de proyectos con planes de sostenibilidad validados para 2027 actúa como el pilar fundamental de esta resiliencia, asegurando que el capital esté asignado a activos que no solo cumplen con la normativa actual, sino que están preparados para la transición climática global.

Disponibilidad y Calidad de Datos de Terceros (Alcance 3)

La evaluación de resiliencia depende en gran medida de la información proporcionada por los operadores de los proyectos y sus cadenas de suministro. La variabilidad en la metodología de reporte de estos terceros introduce un área de incertidumbre en la consolidación de la huella de carbono total y en la verificación de sus planes de descarbonización.

El fideicomiso ha establecido una revisión integral del análisis de escenarios de forma anual, o antes si ocurre un evento significativo (como una adquisición de un nuevo proyecto de infraestructura o un cambio drástico en la regulación climática nacional).

1. Escenario de Transición: "Net Zero" y Cumplimiento Regulatorio

• Fuente:IEA Net Zero Emissions by 2050 Scenario (NZE) y las guías de la Taxonomía Sostenible de México.

• Aplicación en el Fideicomiso: Este escenario se utiliza para modelar el impacto de la estrategia de validación del 100% de planes de descarbonización para 2027.

  • Uso específico: Evaluamos si los proyectos actuales (AUSN/APP COVI) pueden mantener su rentabilidad ante un aumento en los costos de materiales de construcción bajos en carbono o si los contratos de prestación de servicios requieren ajustes por nuevas normativas de emisiones.

2. Escenario de Riesgo Físico: "Cambio Climático Acelerado"

• Fuente:IPCC Sixth Assessment Report (AR6) - Escenario SSP5-8.5.

• Aplicación en el Fideicomiso: Se enfoca en la continuidad operativa de la infraestructura física.

  • Uso específico: Dado que el fideicomiso invierte en proyectos carreteros y de infraestructura (APP), utilizamos los datos de este escenario para proyectar el aumento en la frecuencia de eventos meteorológicos extremos. Esto nos permite determinar si las reservas de capital para mantenimiento mayor son suficientes para cubrir daños por inundaciones o estrés térmico en los pavimentos y estructuras.

3. Escenario de Resiliencia Financiera: "Estrés de Mercado"

• Fuente:Network for Greening the Financial System (NGFS) - Escenarios de riesgo físico y de transición para el sector financiero.

• Aplicación en el Fideicomiso: Este escenario es clave para la Administradora del Fideicomiso.

  • Uso específico: Modelamos cómo cambiarían las tasas de interés y la disponibilidad de crédito si el perfil de riesgo climático del fideicomiso no se gestionara adecuadamente. Esto justifica el pago que la emisora realiza a la administradora para asegurar la verificación constante de los criterios ESG.

La entidad considera que estos escenarios son relevantes porque cubren todo el espectro de riesgos materiales que podrían afectar tanto la base de activos físicos como la estructura financiera y reputacional del fideicomiso.

La entidad ha definido un alcance integral para su análisis de escenarios climáticos, asegurando que se evalúen todas las actividades que generan valor o presentan riesgos materiales para el fideicomiso. El alcance se divide en tres dimensiones principales:

1. Alcance de la Cartera de Inversión (Activos Físicos)

El análisis cubre el 100% de los proyectos activos financiados o gestionados por el fideicomiso.

2. Alcance Geográfico y de Cadena de Valor

El análisis no se limita a los límites físicos de los proyectos, sino que extiende su alcance a:

• Áreas de Influencia: Operaciones logísticas y rutas de acceso que impactan la generación de ingresos de los proyectos.

• Cadena de Suministro Crítica: Evaluación de la disponibilidad de materiales necesarios para el mantenimiento mayor en escenarios de interrupción climática.

• Ciclo de Vida: Se consideran las emisiones y riesgos desde la fase de operación actual hasta el fin de las concesiones o vida útil estimada de los activos.

3. Alcance Administrativo y de Supervisión

Se incluye el proceso de gestión realizado por la Administradora del Fideicomiso.

• Operaciones Incluidas: Procesos de revisión para nuevas inversiones, auditorías anuales de planes de sostenibilidad y la capacidad de la administradora para monitorear el cumplimiento de los objetivos de descarbonización 2027.

• Justificación: Dado que la administradora es la entidad responsable de verificar la resiliencia de los proyectos, su capacidad operativa y técnica forma parte esencial del alcance del análisis.

• Mandato de Supervisión de la Administradora: Es política del fideicomiso que la administradora verifique de forma anual el avance de los planes de descarbonización. El análisis de escenarios sirve para probar si esta política de supervisión es suficiente para mitigar riesgos financieros.

• Política de cumplimiento de Sostenibilidad: Antes de invertir en cualquier nuevo proyecto, la entidad aplica una política de evaluación de riesgos climáticos. El análisis de escenarios es el "motor" técnico que permite cumplir con esta política, descartando activos que no sobrevivan a proyecciones de estrés climático.

1. Inflación y Costos de Materiales (Commodities)

Se modela cómo las políticas de descarbonización globales pueden encarecer los materiales tradicionales debido a impuestos al carbono, obligando a los proyectos a transitar hacia materiales sostenibles cuyo costo unitario podría ser inicialmente superior.

2. Tasas de Interés y Acceso a Financiamiento Verde

El análisis evalúa el escenario donde el cumplimiento de la meta de sostenibilidad de 2027 permite acceder a tasas de interés preferenciales (bonos verdes/vinculados a la sostenibilidad), mientras que un incumplimiento podría derivar en un aumento del costo de capital debido a una mayor percepción de riesgo por parte de los inversionistas.

3. PIB Regional y Demanda de Infraestructura

Si un evento climático extremo afecta la economía de la zona de influencia de los proyectos, esto impactaría directamente en el aforo (tráfico) y, por ende, en los ingresos del fideicomiso. El escenario modela la resiliencia del flujo de caja ante estas fluctuaciones del PIB local.

4. Tipos de Cambio y Volatilidad de Divisas

Se evalúa la capacidad de los planes de sostenibilidad para ser ejecutados financieramente si el costo de la tecnología importada (sensores de monitoreo, maquinaria eficiente) aumenta por fluctuaciones en el tipo de cambio.

1. Variables de Concentración de Riesgo Geográfico

• Exposición Agregada del Patrimonio: El Fideicomiso analiza la ubicación regional de sus activos para evitar una concentración excesiva en zonas con alta vulnerabilidad climática.

• Impacto en la Valoración de Activos: Se considera cómo los cambios en los patrones climáticos regionales (como el aumento del nivel del mar o sequías extremas) pueden degradar el valor de mercado de los activos que integran el patrimonio del fideicomiso a largo plazo.

2. Variables de Estabilidad de Flujos de Efectivo (Distribuciones)

• Resiliencia de la Recaudación Regional: El Fideicomiso monitorea el PIB y la actividad económica de las regiones donde opera, ya que eventos climáticos recurrentes pueden deprimir la economía local, reduciendo el flujo de efectivo disponible para las distribuciones a los tenedores de certificados.

• Siniestralidad y Asegurabilidad Regional: Se evalúa la disponibilidad y el costo de seguros de daños en las regiones de operación. Una variable clave es el endurecimiento de los mercados de seguros regionales, lo que podría aumentar los gastos del fideicomiso y reducir su utilidad neta.

3. Variables de Cumplimiento de Mandato Sostenible

• Avance Regional de la Transición Energética: El Fideicomiso analiza la madurez de la infraestructura eléctrica regional. Esto determina si los proyectos en cartera pueden cumplir con la meta de descarbonización de 2027 de manera rentable o si requerirán inyecciones de capital extraordinarias para infraestructura propia de generación renovable.

• Intervención Regulatoria Jurisdiccional: Se monitorean las políticas de los gobiernos estatales y municipales que podrían imponer gravámenes adicionales a la infraestructura por motivos ambientales, afectando la rentabilidad del fideicomiso.

El Fideicomiso no gestiona directamente el consumo de energía, pero sí dicta los criterios de combinación energética que los proyectos deben cumplir para ser considerados inversiones resilientes. Esta supervisión asegura que el patrimonio no esté invertido en activos con alta intensidad de carbono que puedan sufrir una pérdida de valor acelerada en una economía de transición.

El Fideicomiso actúa como un habilitador financiero del desarrollo tecnológico. A través de la administradora, se verifica que los proyectos seleccionen tecnologías con un equilibrio óptimo entre madurez técnica y costo-beneficio, asegurando que la transición hacia una operación de bajo carbono sea financieramente sostenible para los tenedores de certificados

1. Identificación y Evaluación de Riesgos

El proceso de identificación se activa en dos momentos clave:

• Fase de Pre-Inversión: Todo nuevo proyecto se somete a una evaluación obligatoria de riesgos climáticos físicos y de transición.

• Revisión Anual de Cartera: Para activos existentes, se realiza un monitoreo constante de indicadores clave de desempeño ambientales.

2. Priorización de Riesgos

El Fideicomiso prioriza los riesgos basándose en dos criterios de materialidad:

• Materialidad Financiera: Riesgos que podrían afectar la estabilidad de las distribuciones a los tenedores o la valoración del activo.

• Materialidad Estratégica: Riesgos que comprometen el cumplimiento de la meta de descarbonización 2027.

3. Supervisión y Control (El Rol de la Administradora)

La supervisión es el eje central del fideicomiso y se ejecuta mediante:

• Mandato de Verificación: La Administradora tiene la política de verificar que cada proyecto ejecute su Plan de Sostenibilidad. E

1. Insumos de Datos (Entradas)

Para que el análisis de resiliencia sea robusto, el Fideicomiso integra los siguientes datos de entrada:

• Reportes de Operadores: Datos anuales de consumo energético, gestión de residuos y uso de agua proporcionados por los responsables de activos.

• Modelos de Proyección Climática: Datos provenientes de bases científicas (como el IPCC) sobre escenarios de temperatura y precipitación específicos para las coordenadas geográficas de los proyectos.

• Escenarios Macroeconómicos: Proyecciones de inflación de insumos, tasas de interés y precios de bonos de carbono.

• Información Legal y Regulatoria: Actualizaciones sobre la Taxonomía Sostenible local y cambios en las leyes ambientales de las jurisdicciones de operación.

2. Métricas de Seguimiento y Evaluación (Salidas)

Estas métricas permiten al Fideicomiso cuantificar el desempeño y priorizar los riesgos:

• Intensidad de Emisiones (GEI): Toneladas de CO2 equivalente por kilómetro gestionado. Es la métrica clave para validar el avance hacia la meta de 2027.

• Valor en Riesgo Climático (VaR Climático): Estimación financiera de la pérdida potencial en la valoración de los activos ante un escenario de riesgo físico extremo.

• Calificación de Riesgo ESG Interna: Un puntaje compuesto que asigna la Administradora a cada proyecto basado en su nivel de cumplimiento de los planes de sostenibilidad validados.

A la fecha de autorización de este reporte, no se han identificado eventos que requieran un ajuste material a las cifras financieras de sostenibilidad reveladas para el periodo anterior. Los eventos aquí descritos se consideran de naturaleza informativa y confirman la trayectoria de resiliencia del Fideicomiso ante los riesgos identificados.

La Emisora considera que los juicios y estimaciones aquí presentados son razonables y se basan en la mejor información disponible a la fecha. El proceso de supervisión de la Administradora asegura que estas estimaciones se actualicen periódicamente para reflejar la realidad del entorno climático y financiero del Fideicomiso.

1. El cálculo del valor de uso de los proyectos de infraestructura incorpora proyecciones de flujos de efectivo que dependen de la resiliencia de la infraestructura ante eventos climáticos severos.

2. El cumplimiento de la validación del 100% de los planes de sostenibilidad para 2027 implica costos de consultoría, auditoría y posible implementación técnica.

3. La posible entrada en vigor de nuevos gravámenes ambientales en las jurisdicciones de operación es una variable política incierta.

A la fecha de publicación del presente reporte, no se han identificado errores materiales en la información financiera de sostenibilidad de periodos anteriores que requieran una reexpresión de cifras. No obstante, el Fideicomiso permanece vigilante conforme se estandarizan las métricas de reporte en todos los activos de infraestructura bajo su supervisión.

Derivado de los procesos de cumplimiento y monitoreo continuo, el Fideicomiso informa que la información comparativa presentada es íntegra y representativa. En consecuencia, no se han realizado ajustes por errores en los importes, clasificaciones o revelaciones de periodos anteriores, garantizando la continuidad y fiabilidad de la trayectoria hacia la meta de sostenibilidad de 2027.

El Fideicomiso ha optado por ejercer la exención que permite limitar las revelaciones del presente periodo exclusivamente a los riesgos y oportunidades relacionados con el clima.

El Fideicomiso ha decidido aplicar esta exención por las siguientes razones estratégicas:

Debido a la naturaleza de los activos de infraestructura en cartera , el impacto del cambio climático es el factor de sostenibilidad financieramente más material. Esta transición permite que la Administradora consolide primero los planes de descarbonización y adaptación física, estableciendo una base sólida antes de expandir el reporte a otros temas de sostenibilidad (sociales o de gobernanza adicionales).

En cumplimiento con los estándares internacionales de divulgación financiera sobre sostenibilidad (IFRS S2) y bajo la metodología del GHG Protocol, se presenta el inventario de emisiones de Alcance 3 para las unidades de negocio AUSN y APP COVI. Estas mediciones reflejan el impacto indirecto de las operaciones en la cadena de valor, asegurando la transparencia ante inversionistas y reguladores.

La entidad utiliza el Protocolo de Gases de Efecto Invernadero (GHG Protocol) bajo un enfoque de control financiero.

• Alcance 3 (Emisiones Financiadas): Para los activos del fideicomiso, se aplica el estándar PCAF (Partnership for Carbon Accounting Financials), atribuyendo las emisiones de los proyectos en proporción a la exposición bruta del Fideicomiso en relación con el valor total de la inversión. Este enfoque asegura una trazabilidad completa entre la huella de carbono y el rendimiento financiero reportado.

La entidad ha elegido el enfoque de control financiero para la medición de sus emisiones, alineado con el Protocolo de Gases de Efecto Invernadero (GHG Protocol). Se seleccionó este enfoque porque refleja fielmente la capacidad de la Administradora para influir en las políticas financieras y operativas de los proyectos a través del Fideicomiso.

Datos de Entrada y Supuestos:

• Datos de Entrada: Para las emisiones financiadas (Alcance 3), se utilizan datos operativos reales proporcionados por los concesionarios (consumo de combustible y electricidad) y factores de emisión actualizados de fuentes oficiales (ej. Registro Nacional de Emisiones o IEA).

• Metodología de Asignación: Se aplica el estándar PCAF (Partnership for Carbon Accounting Financials), donde las emisiones se atribuyen proporcionalmente a la exposición bruta del Fideicomiso (saldo de inversión) en relación con el valor total del activo.

• Supuestos: Se asume que la intensidad de emisiones reportada por los operadores es representativa de la operación anual normal, y se aplican criterios de conservadurismo en caso de lagunas de datos para no subestimar la huella de carbono del portafolio.

Durante el periodo sobre el que se informa, la entidad no ha introducido cambios significativos en su enfoque de medición, datos de entrada o supuestos para el cálculo de emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI). Se ha mantenido la metodología basada en el Protocolo de GEI y el estándar PCAF para emisiones financiadas, con el fin de garantizar la comparabilidad de la información histórica y la trazabilidad de los avances hacia las metas de sostenibilidad de los proyectos del Fideicomiso.

El reporte de emisiones financiadas permite a los tenedores de certificados identificar qué activos del fideicomiso presentan el mayor riesgo de transición. Al gestionar activamente la Categoría 15, la Administradora no solo cumple con la norma, sino que optimiza el perfil de riesgo-rendimiento del patrimonio frente a la futura regulación de precios al carbono.

Composición de Gases por Categoría Crítica

Para los proyectos de infraestructura vial y construcción, el inventario se desglosa de la siguiente manera:

• Dióxido de Carbono (CO2): Proveniente principalmente de la combustión de combustibles fósiles en maquinaria de mantenimiento y vehículos de operación de los proyectos. Representa la mayor parte del volumen total de emisiones.

El porcentaje de activos vulnerables a riesgos de transición corresponde al 44% equivalente a $1,159,898,416.

1. Concentración en el Modelo de Negocio (Gestión de Activos)

El riesgo de transición se concentra principalmente en la capacidad de generación de flujos de efectivo de los activos a largo plazo:

• Riesgo de Mercado y Activos Varados: Existe el riesgo de que la infraestructura vial (como AUSN y APP COVI) pierda valor si los cambios en las preferencias de transporte (ej. mayor uso de transporte ferroviario de carga o vehículos eléctricos de alta eficiencia) reducen el tráfico proyectado.

2. Concentración en la Cadena de Valor (Operación y Suministro)

Los riesgos de transición se filtran a través de los operadores de los proyectos hacia el fideicomiso:

• Cadena de Suministro: Los proyectos de infraestructura dependen del cemento, acero y asfalto. El aumento en los precios de estos materiales debido a impuestos al carbono o regulaciones ambientales sobre los proveedores puede elevar los costos de mantenimiento y construcción.

• Operaciones (Proyectos en Cartera): El requerimiento de que el 100% de los proyectos cuenten con planes de sostenibilidad validados para 2027 implica un riesgo de ejecución. Si los operadores no logran adoptar tecnologías de eficiencia energética o electrificación de flotas a tiempo, el fideicomiso podría enfrentar sanciones o deterioro de su calificación ESG.

La situación financiera de la Emisora no presenta variaciones negativas significativas debido a la transición climática. La estrategia de destinar recursos moderados a la supervisión técnica garantiza que la estructura de capital y los flujos de efectivo permanezcan protegidos frente a cambios regulatorios futuros.

La Emisora confirma que los riesgos de transición no han generado impactos materiales en el rendimiento financiero ni en la posición patrimonial durante el ejercicio actual. La situación financiera se reporta como estable, con una estructura de costos que integra la gestión climática como una inversión en resiliencia y no como una carga al resultado del periodo.

La Emisora ratifica que los flujos de efectivo del periodo reflejan una situación de estabilidad y solvencia. La transición hacia una economía baja en carbono no ha alterado la capacidad de la empresa para generar efectivo ni para cumplir con sus compromisos financieros, manteniendo un perfil de riesgo gestionado y controlado.

El Fideicomiso identifica que el riesgo de un ajuste material en los importes en libros para el próximo periodo es mínimo. La gestión proactiva de la transición climática permite que la situación financiera de la empresa se proyecte con alta certidumbre, manteniendo la integridad del balance frente a los desafíos de la economía baja en carbono.

La Emisora establece una conexión directa y transparente entre sus metas de sostenibilidad y las partidas contables presentadas en sus estados financieros. Esta integración asegura que la gestión de los riesgos de transición no sea un ejercicio aislado, sino una parte fundamental de la salud financiera del Fideicomiso.

1. Conexión con el Estado de Resultados (Gastos Operativos)

• Gastos de Administración: Los importes reportados como honorarios a la Administradora incluyen el costo de la supervisión técnica y validación de los Planes de Sostenibilidad y Descarbonización. Esta salida de efectivo es la traducción financiera de la política de mitigación de riesgos de transición para el 100% de los proyectos hacia 2027.

• Impacto en Márgenes: La Emisora confirma que estos gastos han sido absorbidos sin alterar la rentabilidad operativa, demostrando que el cumplimiento de la norma NIIF S2 se realiza bajo un esquema de eficiencia en el gasto.

2. Conexión con el Estado de Situación Financiera (Activos y Pasivos)

• Valuación de Activos (Inversiones en Proyectos): La información revelada sobre la "vulnerabilidad operativa moderada" de activos como AUSN y APP COVI está directamente conectada con las pruebas de deterioro (impairment) de los activos de larga duración. Al estar los planes de sostenibilidad validados y en ejecución, el valor en libros de estos activos se mantiene sólido, ya que se reduce el riesgo de obsolescencia por cambios regulatorios o de mercado.

• Pasivos y Provisiones: La ausencia de pasivos por multas o sanciones ambientales en el balance general es el resultado directo de la gobernanza climática descrita en el reporte de sostenibilidad, confirmando que no existen contingencias materiales vinculadas a la transición energética.

3. Conexión con el Estado de Flujos de Efectivo

Existe una correlación entre la estabilidad de los flujos de efectivo reportados y la resiliencia de la demanda en las concesiones de infraestructura. La estrategia de descarbonización busca proteger estos flujos a largo plazo frente a posibles impuestos al carbono o cambios en la movilidad.

La rentabilidad del portafolio se encuentra actualmente impactada por ajustes financieros punitivos resultantes del incumplimiento en los estándares de mantenimiento exigidos por el regulador. Esta falta de ejecución técnica incrementa nuestra exposición a riesgos físicos de carácter climático, comprometiendo la resiliencia de los activos frente a eventos meteorológicos extremos y generando una volatilidad financiera no proyectada

El porcentaje de activos vulnerables a los riesgos físicos relacionados con el clima corresponden al 44% equivalente a 1,159,898,416.

monto espesifico

El Fideicomiso gestiona esta concentración de riesgos a través de la Administradora, quien tiene la responsabilidad de asegurar que los operadores cuenten con pólizas de seguro de cobertura catastrófica y planes de contingencia actualizados. Hacia la meta de 2027, se prioriza que cada proyecto incluya en su presupuesto de capital inversiones específicas en infraestructura resiliente, protegiendo así el valor de mercado de los activos ante escenarios climáticos extremos.

La Emisora ratifica que los riesgos físicos se consideran bajo control y no han impactado la situación financiera del periodo. La supervisión constante de la Administradora asegura que cada proyecto mantenga su valor y funcionalidad, reafirmando que la estructura financiera del Fideicomiso es resiliente ante la variabilidad climática actual.

La Emisora informa que, durante el periodo sobre el que se informa, los riesgos físicos relacionados con el clima (eventos agudos y crónicos) no han tenido un impacto adverso material en su rendimiento financiero. El desempeño operativo de los proyectos se ha mantenido estable gracias a la gestión preventiva de la Administradora.

La Emisora informa que, durante el ejercicio actual, los riesgos físicos relacionados con el clima no han generado afectaciones materiales ni negativas en la generación y gestión de sus flujos de efectivo. La dinámica de tesorería se ha mantenido resiliente.

La Emisora confirma que, bajo los escenarios climáticos actuales y los mecanismos de mitigación vigentes, no se prevén ajustes materiales en los importes en libros de activos y pasivos informados. La situación financiera del Fideicomiso se proyecta con un alto grado de certidumbre para el cierre del próximo periodo anual.

La Emisora establece la conexión financiera de los riesgos físicos basándose en su modelo de supervisión delegada. La información de sostenibilidad se traduce en los estados financieros a través de los mecanismos de control que la Administradora ejerce sobre los activos (como AUSN y APP COVI).

Los honorarios pagados a la Administradora incluyen la gestión de riesgos físicos. La conexión contable se da en el rubro de Gastos de Administración, donde se refleja el costo de verificar que los operadores mantengan la infraestructura resiliente ante eventos climáticos, asegurando que no existan deterioros que afecten el patrimonio del fideicomiso.

El porcentaje de activos corresponde al 44% equivalente a $1,159,898,416.

En el Modelo de Negocio (El Fideicomiso)

• Eficiencia de Capital: La oportunidad se concentra en la capacidad de acceder a financiamiento sostenible o "bonos verdes". Al tener proyectos con planes de sostenibilidad validados para 2027, el Fideicomiso se posiciona para reducir su costo de capital a largo plazo.

• Valoración Patrimonial: La integración de criterios ESG incrementa la vida útil percibida de los activos y su atractivo para inversionistas institucionales que buscan portafolios de baja intensidad de carbono.

B. En la Cadena de Valor

• Operadores: Existe una oportunidad en la adopción de tecnologías de mantenimiento más eficientes y de bajo carbono por parte de los operadores de los proyectos. Esto reduce los costos operativos variables y mejora el margen del proyecto para el Fideicomiso.

• Resiliencia: La oportunidad de modernizar la infraestructura (como en AUSN o APP COVI) permite capturar eficiencias en el uso de materiales y energía, convirtiendo el cumplimiento regulatorio en una ventaja competitiva de mercado.

• Usuarios: Al ofrecer infraestructura resiliente y alineada con estándares internacionales, el Fideicomiso asegura la preferencia de los usuarios y la estabilidad de los ingresos por peajes frente a cambios en las políticas de movilidad.

A la fecha, el Fideicomiso mantiene un desempeño financiero estable sin afectaciones directas por factores climáticos. La mayor oportunidad identificada radica en la transición hacia un modelo de financiamiento sostenible; la implementación y validación de los planes de descarbonización para activos clave como AUSN y APP COVI fungirán como catalizadores para la emisión de bonos verdes. Esta estrategia busca capitalizar beneficios financieros mediante la reducción de tasas de interés y el fortalecimiento de la calificación crediticia del vehículo.

Si bien actualmente no se identifican afectaciones financieras, el Fideicomiso proyecta una mejora en su estructura de costos mediante la eficiencia energética. Proyectos de iluminación LED y telepeaje eficiente están diseñados para compactar los gastos operativos y ampliar los márgenes de utilidad a largo plazo. Esta estrategia transforma el cumplimiento ambiental en un beneficio financiero tangible, protegiendo el valor del patrimonio frente a futuros incrementos en costos de energía.

Si bien no se reportan impactos inmediatos, la resiliencia climática de nuestra infraestructura representa una ventaja competitiva material. Esta capacidad asegura la continuidad de los flujos operativos frente a eventos ambientales externos, garantizando que el calendario de distribuciones para los tenedores de certificados no se vea comprometido. La predictibilidad financiera resultante es un pilar fundamental de nuestra estrategia de sostenibilidad y creación de valor.

La Emisora concluye que, para el próximo periodo anual, no se identifica un riesgo significativo de ajuste material en los importes en libros de sus activos y pasivos derivado de factores climáticos. Esta estabilidad financiera se fundamenta en la integración de planes de resiliencia validados para los proyectos del portafolio y en la vigencia de coberturas de seguro integrales, que salvaguardan el valor patrimonial ante posibles contingencias físicas.

Paralelamente, se identifica una oportunidad de importancia relativa vinculada a la optimización de la estructura de capital. La validación proactiva de los planes de descarbonización hacia 2027 actúa como un habilitador estratégico para el acceso a mercados de financiamiento sostenible (bonos verdes). Si bien esta oportunidad no implica un ajuste en los pasivos financieros actuales, representa una ventaja competitiva material para la mejora de las condiciones de fondeo futuro y el fortalecimiento de la valuación de mercado de los certificados bursátiles.

La principal oportunidad se concentra en la optimización del costo de capital. La validación de los planes de descarbonización proyectada para 2027 actúa como un habilitador estratégico para el acceso a financiamiento sostenible (bonos verdes). Aunque esto no ajusta los pasivos financieros actuales, representa una oportunidad de mejora material en las condiciones de fondeo futuro y en la valuación de mercado de los certificados bursátiles, mejorando la competitividad del Fideicomiso en el mercado de capitales.

La Emisora confirma que, para el presente reporte, no se han realizado exclusiones de activos o fuentes de emisión significativas que afecten la integridad de los datos de emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI). La cobertura del informe abarca el 100% de los proyectos bajo el control financiero del Fideicomiso (CIB/3126), asegurando que el importe de Activos Gestionados (AG) asociado a estas revelaciones sea consistente con el valor total del patrimonio reportado en los estados financieros.

Para el cálculo de las emisiones financiadas, la entidad utiliza el estándar PCAF (Partnership for Carbon Accounting Financials) para activos de infraestructura.

• Método de Asignación: Las emisiones se atribuyen utilizando el Factor de Atribución, calculado como el cociente entre el saldo insoluto de la inversión del Fideicomiso en cada proyecto y el valor total de la empresa (EVIC) o capitalización total del activo.

• Exposición Bruta: La cuota de emisiones se asigna proporcionalmente al tamaño de la exposición bruta del Fideicomiso en AUSN y APP COVI. Se utiliza una metodología basada en datos operativos reportados por los concesionarios (emisiones de Alcance 1 y 2), asegurando que la huella de carbono reportada sea consistente con la participación financiera y el control ejercido a través del Fideicomiso CIB/3126.