Total empleados: 2,320

1. Tiempo Completo = 104

2. Tiempo Parcial = 2,216

Eventos de combustión incontrolada en zonas vegetales que pueden extenderse a áreas productivas y urbanas.

Incremento sostenido del nivel marino y eventos de oleaje extremo que generan afectaciones en zonas litorales, infraestructura portuaria y áreas urbanas costeras.

Fenómenos meteorológicos con vientos extremos, lluvias intensas e inundaciones.

Condición en la que la disponibilidad de agua disminuye por menor precipitación, mayor demanda o agotamiento de fuentes, limitando actividades productivas.

Acumulación de agua en zonas urbanizadas cuando la lluvia excede la capacidad del drenaje y la impermeabilizació n del suelo intensifica el escurrimiento.

Acontecimiento en el que ríos o cuerpos de agua se desbordan debido a lluvias intensas o saturación de suelos, afectando zonas cercanas.

Períodos prolongados de temperaturas inusualmente altas que rebasan umbrales históricos, aumentando el riesgo de afectaciones en salud, infraestructura y productividad.

La supervisión de riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad recae razonablemente en el Administrador PMIC LATAM, S.A.P.I. de C.V. El administrador ha desempeñado  las funciones de inversión, monitoreo y desinversión del portafolio, así mismo, ha sido el encargado de incorporar el análisis de riesgos climáticos de los activos que componen el instrumento bursátil. En las notas a los estados financieros se señala que las inversiones, coinversiones y desinversiones requieren aprobación del Comité Técnico o de la Asamblea de Tenedores, mientras que el Administrador ejecuta la gestión del vehículo, presta los servicios administrativos, genera el análisis de riesgos climáticos de los activos del portafolio, promueve la adopción de los pilares ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) y divulga la información en materia de sostenibilidad.

Las responsabilidades relativas a sostenibilidad no se identifican en una política ambiental, social y de gobernanza (ASG) consolidada del CKD, dado que el instrumento fue creado e invertido antes de la consideración de prácticas de sostenibilidad en el proceso de inversión. En el contrato del fideicomiso, se reflejan indirectamente los lineamientos de inversión y desinversión, los procesos de due diligence, el monitoreo de activos y el seguimiento del Comité Técnico. Sin embargo, sí se identifican prácticas y políticas a nivel de los fondos subyacentes (por ejemplo, política de diversidad e inclusión, manual KYC, anexo de Política de Responsabilidad Social y Ambiental con Sistema de Gestión Ambiental y Social (GAS), lista de exclusión SARAS y plan de recuperación ante desastres en uno de los fondos; código de ética en otro de los fondos), las cuales aplican al fondo subyacente y, por extensión, a sus empresas promovidas, pero no constituyen un marco unificado al nivel del CKD.

Las competencias para supervisar riesgos y oportunidades de sostenibilidad se desarrollan a través del Administrador, los cuestionarios ASG aplicados a los fondos subyacentes y a las empresas promovidas de mayor representatividad, y la elaboración del estudio de riesgos climáticos del portafolio realizado por un tercero independiente. No se identifica formación obligatoria periódica en sostenibilidad para los miembros del Comité Técnico.

Dado que al momento de constitución del fideicomiso no se consideraban lineamientos ASG, a partir de 2024, el Administrador ha expresado la necesidad de adoptar los pilares ASG y ha generado los informes de riesgos climáticos de los activos del fideicomiso, mismos que han sido reportados de manera anual. A nivel de activos, los cuestionarios ASG  2025 requeridos por el Administrador, muestran que ciertos activos participan en procesos periódicos de levantamiento de información en materia de sostenibilidad.

El Administrador considera los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad principalmente por su posible impacto en el efecto en valuación, continuidad operativa, cumplimiento normativo, reputación y estrategia de desinversión. Dado que el fideicomiso se encuentra en etapa de desinversión, la consideración más relevante consiste en preservar valor, asegurar el cumplimiento normativo, evitar contingencias materiales y mantener la elegibilidad y comercialización de los activos remanentes. A partir de 2024, el administrador da seguimiento, de forma anual,  a indicadores y métricas establecidas conforme al sector económico de las inversiones del portafolio, alineadas a métricas de la Junta de Normas de Contabilidad de Sustentabilidad (SASB).

La constitución del fideicomiso ocurrió antes de que los factores ASG fueran requeridos en la regulación de instrumentos bursátiles o fueran considerados marcos internacionales  de sostenibilidad en inversiones, por lo que los documentos constitutivos no incluyeron disposiciones específicas  para incorporar criterios ASG ni mecanismos internos  para la recopilación, medición o seguimiento de riesgos físicos y de transición. Conforme a lo anterior, no se establecieron objetivos ASG a nivel del CKD. La supervisión es más reactiva y basada en el monitoreo de activos, identificación de riesgos físicos y cumplimiento normativo. A nivel de los activos,  sí se identifican ciertas líneas de acción en algunos de los fondos subyacentes (por ejemplo, adhesión a Principios de Inversión Responsable –PRI– y a los Objetivos de Desarrollo Sostenible –ODS– en uno de ellos).

No identificado. Dada la temporalidad en la que se constituyó el Fideicomiso, no se consideró la implementación de métricas ASG vinculadas a la remuneración del Administrador o de los integrantes de los órganos de gobierno.

La gestión cotidiana recae en el Administrador PMIC LATAM, en sus funciones de inversión, monitoreo, finanzas, cumplimiento normativo relación con vehículos y preparación de información para órganos de gobierno y grupos de interés. La supervisión se ejerce a través del seguimiento operacional que ejerce el Administrador en cuanto a los mecanismos generales de seguimiento del portafolio. A nivel de activos, los operadores hoteleros muestran estructuras internas de seguimiento en prácticas ASG.

En orden de asegurar el cumplimiento normativo, el Administrador ha fomentado la implementación de métricas ASG alineadas a los marcos nacionales e internacionales de sustentabilidad, adicionalmente, anualmente genera el reporte de riesgos climáticos e incentiva a las inversiones promovidas a la adopción de pilares y métricas ASG. La constitución del fideicomiso ocurrió antes de que los factores ASG fueran requeridos en la regulación de fideicomisos bursátiles o estuvieran considerados marcos internacionales de sostenibilidad, por lo que los documentos constitutivos no incluyeron disposiciones específicas para incorporar criterios ASG ni mecanismos internos para la recopilación, medición o seguimiento de riesgos de sostenibilidad. No se presenta una arquitectura ASG o NIIF S1-S2 formalizada a nivel CKD, pero sí existe evidencia a nivel de los activos de la implementación de métricas de cálculo de emisiones, agua, energía, residuos, ciertas prácticas de diversidad e inclusión, o afiliaciones a organismos internacionales como UNPR.

Para abordar los riesgos y oportunidades asociados con el cambio climático, el Fideicomiso ha definido tres horizontes temporales: corto (2025), mediano (2026-2030) y largo plazo (2031-2050). Estos han sido definidos considerando la variabilidad climática esperada en diferentes escalas de tiempo para identificar patrones y tendencias que podrían no ser evidentes en el corto plazo; así como para identificar las acciones y las decisiones que deben considerarse frente a los impactos climáticos en diferentes períodos.

El horizonte de largo plazo se conserva como referencia metodológica del estudio climático y para evaluar exposición de las empresas promovidas que potencialmente continúen operando después de la desinversión del Fideicomiso.

Los riesgos y oportunidades de sostenibilidad afectan el modelo de negocio del CKD principalmente a través de la valuación de las participaciones en fondos subyacentes, el perfil de riesgo del portafolio, los costos de cumplimiento, la estrategia de desinversión y las condiciones de salida. El Fideicomiso es un vehículo de inversión sin operaciones físicas propias; sus ingresos provienen de cambios en valor razonable, distribuciones recibidas de los fondos subyacentes y rendimientos sobre liquidez.

Los riesgos y oportunidades se concentran geográficamente en Estados Unidos (≈60% del FMV), México (≈28%) y, en menor proporción, España, Brasil, Ecuador, Chile y Colombia. Sectorialmente, la mayor concentración se ubica en servicios profesionales, científicos y técnicos (≈66% del FMV, sobre todo software, plataformas digitales, ciberseguridad y verificación de identidad), seguidos por servicios financieros y de seguros (≈16%, principalmente fintech) e industrias manufactureras (≈5%). Tres fondos subyacentes concentran aproximadamente el 54% del FMV total.

El Administrador mantiene un enfoque de mejor esfuerzo para identificar y divulgar riesgos relacionados con sostenibilidad y factores con posible impacto financiero. Anualmente solicita cuestionarios ASG a los fondos subyacentes y, en algunos casos, a sus empresas promovidas más relevantes. Las decisiones de inversión nuevas no se contemplan dado el periodo de desinversión; las decisiones de gestión se concentran en seguimiento de valuación, oportunidad de salidas y monitoreo de eventos materiales reportados por los fondos subyacentes.

Los principales avances identificables son la elaboración del estudio formal de riesgos climáticos del portafolio con cobertura de aproximadamente 86% del FMV, así como la aplicación sistemática de cuestionarios ASG estandarizados a tres de los fondos subyacentes con mayor representatividad y a una muestra de empresas promovidas y también la documentación del Sistema de Gestión Ambiental y Social (GSA) con lista de exclusión SARAS por parte de uno de los fondos subyacentes.

Las principales compensaciones se ubican entre maximizar retornos de corto plazo en la fase de desinversión y destinar recursos adicionales a robustecer monitoreo, métricas y divulgación ASG. Adicionalmente, el carácter indirecto de la inversión (a través de fondos subyacentes) limita la capacidad de exigir homogeneidad en los marcos ASG aplicados por cada gestor.

Con base en los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2025, el Fideicomiso reporta activos totales por aproximadamente MXN $541,659 miles, de los cuales MXN $456,977 miles corresponden a activos financieros a valor razonable con cambios en activos netos atribuibles a los tenedores y MXN $80,961 miles a efectivo y equivalentes. La inversión principal corresponde a una participación del 18.94% en el vehículo subyacente FFMV II (capital comprometido USD 19,641 miles); los derechos fideicomisarios sobre un proyecto hotelero (USD 20,000 miles comprometidos) presentaban valor razonable de cero al cierre por deterioro. El portafolio se ubica geográficamente en Estados Unidos (≈60%) y México (≈28%) y, sectorialmente, principalmente en servicios profesionales/tecnológicos (≈66%).

Durante 2025 el Fideicomiso registró una disminución en los activos netos atribuibles a los tenedores por MXN $(41,654) miles, frente a un aumento de MXN $40,683 miles en 2024. El componente más relevante fue la pérdida neta por cambios en valor razonable de activos financieros por MXN $(46,038) miles. Este desempeño es consistente con un vehículo en periodo de desinversión, con valuación de empresas promovidas en fondos privados y exposición a condiciones de mercado de capitales privados.

Durante 2025 el Fideicomiso realizó distribuciones a los tenedores por un total de MXN $14,173 miles, integradas por una séptima distribución de MXN $5,917 miles en enero y una octava distribución de MXN $8,257 miles en junio. En 2024 no se realizaron distribuciones. La liquidez disponible al cierre (MXN $80,961 miles) provee margen de maniobra para cubrir gastos del Fideicomiso y futuras distribuciones a partir de salidas en los fondos subyacentes.

Existe exposición significativa del portafolio a riesgos físicos climáticos (especialmente incendios y aumento del nivel del mar en EEUU y México) con potencial de afectar el valor de ciertas empresas promovidas en escenarios severos. Las valuaciones de fondos privados están sujetas a juicios significativos sobre múltiplos comparables, datos transaccionales y supuestos de salida. Aun así, no se identifica una probabilidad cierta de un ajuste material atribuible específicamente a clima en el ejercicio inmediato siguiente.

La resiliencia del Fideicomiso se evalúa como moderada. Entre las fortalezas destacan que la mayor parte del portafolio se concentra en empresas con modelos de negocio digitales o de servicios con baja intensidad operativa de emisiones, que la diversificación geográfica reduce la dependencia de una sola jurisdicción y que el saldo de efectivo y los flujos esperados de salidas en los fondos subyacentes proveen liquidez. Entre las áreas de atención: concentración geográfica en EEUU y México, exposición material a incendios y aumento del nivel del mar identificada en el estudio climático, ausencia de seguros climáticos a nivel del Fideicomiso y de sus fondos subyacentes, ausencia de políticas formales ASG/clima a nivel del Fideicomiso y limitada información cuantitativa de emisiones a nivel de empresas promovidas.

Se cuenta con un análisis formal de exposición a riesgos climáticos del portafolio elaborado por una firma externa con base en información geográfica, sectorial y financiera de las empresas promovidas, con cobertura de aproximadamente 86% del FMV. Las metodologías utilizadas incluyen ThinkHazard! del Banco Mundial, Atlas Nacional de Riesgos del CENAPRED, indicadores del INECC, codificación SCIAN y bases del Banco Mundial. El análisis es de carácter cualitativo-cuantitativo de exposición y no constituye un análisis de escenarios climáticos cuantitativos en sentido estricto.

Las principales áreas de incertidumbre incluyen la probabilidad, frecuencia e intensidad de eventos climáticos extremos en geografías de concentración del portafolio (especialmente EEUU, México, España y Brasil), el ritmo y forma de la transición regulatoria y de mercado en dichas jurisdicciones, la respuesta de cada empresa promovida y de sus aseguradores ante eventos materializados, la disponibilidad y comparabilidad de información ASG/clima entre fondos subyacentes y el efecto de la transición sobre las valuaciones del segmento de capital privado tecnológico.

No se ha realizado un análisis formal de escenarios climáticos cuantitativos a nivel del Fideicomiso. El estudio de riesgos climáticos elaborado utiliza supuestos de exposición geográfica con datos físicos de ThinkHazard!/CENAPRED/INECC, codificación SCIAN para clasificación sectorial y FMV reportado por el Administrador como base de valor expuesto. Los horizontes son consistentes con los descritos en NIIF S2 10(d).

No se ha realizado un análisis formal de escenarios climáticos cuantitativos a nivel del Fideicomiso. El estudio de riesgos climáticos elaborado utiliza supuestos de exposición geográfica con datos físicos de ThinkHazard!/CENAPRED/INECC, codificación SCIAN para clasificación sectorial y FMV reportado por el Administrador como base de valor expuesto. Los horizontes son consistentes con los descritos en NIIF S2 10(d).

El análisis de exposición climática se elaboró con información disponible durante el ejercicio 2025 y utiliza los horizontes temporales descritos: corto plazo 2025; mediano plazo 2026–2030; largo plazo 2031–2050.

La identificación y evaluación de riesgos relacionados con la sostenibilidad se apoya en insumos financieros (FMV, resultados, flujos), geográficos (ubicación por estado y activo), sectoriales (SCIAN), cuestionarios de activos alineados a los estándares de la Junta de Normas de Contabilidad de Sustentabilidad (SASB por sus siglas en inglés) y el estudio de riesgos climáticos desarrollado con fuentes como ThinkHazard!, Atlas Nacional de Riesgos, INECC y literatura técnica. La priorización observada es principalmente cualitativa y por exposición financiera, con atención especial a incendios, estrés hídrico, calor extremo y ciclones. La identificación y seguimiento de riesgos se ejerce mediante el Administrador.

La identificación y evaluación de riesgos relacionados con la sostenibilidad se apoya en insumos financieros (FMV, resultados, flujos), geográficos (ubicación por estado y activo), sectoriales (SCIAN), cuestionarios de activos alineados a los estándares de la Junta de Normas de Contabilidad de Sustentabilidad (SASB por sus siglas en inglés) y el estudio de riesgos climáticos desarrollado con fuentes como ThinkHazard!, Atlas Nacional de Riesgos, INECC y literatura técnica. La priorización observada es principalmente cualitativa y por exposición financiera, con atención especial a incendios, estrés hídrico, calor extremo y ciclones. La identificación y seguimiento de riesgos se ejerce mediante el Administrador.

Sí. El cambio más relevante para 2025 es la incorporación de un estudio formal de exposición climática del portafolio que incluye una muestra de las empresas promovidas más representativas (≈86% del FMV), y la sistematización de cuestionarios ASG estandarizados aplicados a los fondos subyacentes.

Las oportunidades relacionadas con sostenibilidad se identifican principalmente de manera cualitativa: fortalecimiento de gobernanza, prácticas de inversión responsable a nivel de fondos subyacentes (uno de ellos adherido a PRI y a los ODS, con reporte GRI), y posicionamiento frente a inversionistas institucionales con mandatos ASG.

La integración es parcial. El Fideicomiso considera riesgos financieros, de mercado, de tipo de cambio y de valuación, e incorpora una evaluación específica de exposición climática física. La integración total con un sistema unificado ASG/clima sigue siendo un área de oportunidad.

Este borrador se elaboró con información proporcionada de ciertos activos, estados financieros auditados, un estudio climático basado en exposición y no en pérdida esperada, y cuestionarios alineados a estándares SASB.

Las principales incertidumbres incluyen la heterogeneidad y limitada profundidad de los cuestionarios ASG entre fondos subyacentes; la ausencia de datos cuantitativos de emisiones a nivel de empresas promovidas y, también los juicios inherentes a la valuación de fondos privados en mercados ilíquidos.

No se identificaron errores materiales del periodo anterior con efecto sobre las cifras 2025.

El análisis de exposición del portafolio indica que los riesgos físicos con mayor impacto potencial provienen de incendios (72.16% del valor razonable analizado), aumento del nivel del mar (58.91%), ciclones, tormentas tropicales y huracanes (37.92%) e inundación urbana (11.48%). Estos eventos combinan interrupciones operativas, daños a infraestructura, incrementos en costos operativos y presiones sobre la liquidez, valuaciones y desempeño general del portafolio. Adicionalmente, riesgos como inundación fluvial (10.29%), estrés hídrico (16.33%) y calor extremo (7.14%) muestran impactos más acotados en términos de monto expuesto, pero continúan siendo relevantes por sus efectos en eficiencia operativa, necesidad de inversiones adicionales y ajustes en márgenes y costos.

A nivel sectorial, la potencial afectación se concentra en servicios profesionales, científicos y técnicos, servicios financieros y de seguros, industrias manufactureras, comercio al por menor, servicios inmobiliarios, alojamiento, información en medios masivos, transportes, correos y almacenamiento, con variaciones según el tipo de riesgo climáticos. En particular, los riesgos de disrupción operacional como incendios, eventos meteorológicos extremos o inundaciones tienden a afectar tanto la continuidad operativa como la capacidad de recuperación logística, mientras que factores como estrés hídrico y calor extremo inciden directamente en costos energéticos, desgaste de infraestructura y disminución de productividad.

Geográficamente, los activos más expuestos se ubican en Brasil, Chile, Ecuador, España, Estados Unidos y México, dependiendo del tipo de riesgo climático. Estados Unidos muestra una exposición notable ante eventos como ciclones, inundaciones y aumento del nivel del mar, dada la presencia de infraestructura crítica en zonas costeras y urbanas altamente expuestas. México y Chile presentan vulnerabilidad relevante asociada a estrés hídrico, calor extremo y fenómenos meteorológicos intensos, mientras que países como Brasil, Colombia y Ecuador enfrentan riesgos significativos relacionados con incendios, inundaciones y eventos extremos que afectan tanto a áreas urbanas como productivas.

El análisis de exposición del portafolio indica que los riesgos físicos con mayor impacto potencial provienen de incendios (72.16% del valor razonable analizado), aumento del nivel del mar (58.91%), ciclones, tormentas tropicales y huracanes (37.92%) e inundación urbana (11.48%). Estos eventos combinan interrupciones operativas, daños a infraestructura, incrementos en costos operativos y presiones sobre la liquidez, valuaciones y desempeño general del portafolio. Adicionalmente, riesgos como inundación fluvial (10.29%), estrés hídrico (16.33%) y calor extremo (7.14%) muestran impactos más acotados en términos de monto expuesto, pero continúan siendo relevantes por sus efectos en eficiencia operativa, necesidad de inversiones adicionales y ajustes en márgenes y costos.